呈和科技收翌智航48%股份，材料助剂龙头低调布局低空赛道

这家位于广州的高分子材料助剂“龙头”，正通过收购低调布局“价值万亿”的低空赛道。

12月15日，呈和科技股份有限公司（688625.SH，以下简称“呈和科技”）在《第三届董事会第十三次会议决议公告》中提到，董事会同意公司收购中电科翌智航（重庆）科技有限公司（以下简称“翌智航”）48%股权。

资料显示，呈和科技成立于2002年，总部位于广州，2021年在科创板上市，是国内高分子材料助剂领域的龙头企业。公司专注于成核剂、合成水滑石、抗氧剂等特种高分子材料助剂的研发、生产和销售。

中电科翌智航成立于2019年12月，原为中国电子科技集团控股的高科技企业，专注于无人系统指挥控制、智能化物流运输、无人机智慧巡查等无人化、智能化领域。

收购完成后，翌智航将脱离国资属性，成为上市公司的生态企业之一。呈和科技相关负责人表示，从国资系剥离，进入民营上市公司，是翌智航市场化转型的关键一步，有助于其加速发展规模。“双方未来不是互为供应商、互为客户的关系，协同作用将体现在资源与技术发展的互通。”

而对于呈和科技而言，“我们还是会专注于高分子材料业务，这个是呈和坚持的核心。此次收购只是我们往不同类型的材料、不同的应用场景去做拓展的一次尝试。”相关负责人表示。

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呈和科技仍将聚焦高分子材料主业

翌智航将走向市场化发展的快车道

日前，深圳产权交易所公告显示，中电科集团出让的翌智航55%股权已被全部拍下。12月16日呈和科技广州总部，该司投资并购业务总监段淑丽向南都·湾财社记者透露，拍得标的的正是呈和科技。“但我们尊重翌智航团队的想法，后续将转让7%给团队，最终持股48%，选择不控股。”段淑丽强调，“我们非常认可这个团队，相信他们在低空领域的专业能力，能带领公司实现更好发展。”

对于市场而言，此次收购更像是“机会性投资”，但背后有着呈和长期布局的铺垫。“我们通过合作基金早就关注了低空经济领域，一直想做材料相关布局，但作为上市公司，出于对投资者负责的谨慎原则，希望项目孵化成熟后再介入。”段淑丽表示，直到去年以来，低空经济终端应用日趋广泛，技术与产业生态逐渐成熟，才决定借此次契机落地布局。

呈和科技选择收购翌智航股权，核心在于后者独特的产业价值。段淑丽解释，当前，单一无人机企业的管控系统存在局限性，而翌智航的平台打通了底层数据，能适配不同厂家、不同型号的无人机。

中电科翌智航副总经理潘晓丽向记者介绍，翌智航的管控平台已接入90多家无人机的厂家，500多架不同型号的无人机，平台监管无人机飞行超过了3万架次，是目前国内接入厂家、无人机类型最多的平台。“这让呈和能从容地通过它深入理解各类应用场景，而不会因合作单一企业陷入排他性困境，”段淑丽表示。

此外，翌智航稳定的盈利状况也打消了呈和科技的顾虑。“它不会对我们带来拖累的潜在风险，是性价比很高的投资标的。”据深圳产权交易所披露，2024年，翌智航营业收入为2077.97万元，净利润为242.86万元。资产总额3729.4万元，能够覆盖2854.7万元的负债总额。“我们已实现稳定盈利，基于我们的体量在行业中属于中上水平。其他很多企业都要靠投融资活着。”潘晓丽表示。

翌智航选择呈和科技，同样看重其核心价值。翌智航副总经理潘晓丽直言，上市公司规范运作，有监管背书，能提供可靠的资质保障。同时，在当前市场环境下，呈和科技仍能保持良好的收入和利润，这能给翌智航未来发展带来信心。数据显示，2025年前三季度，呈和科技录得营业收入7.4亿元，同比增长14%，归母净利润为2.28亿元，同比增长15%。其核心产品“成核剂”已在国内占取绝对份额，主要的对手是美国的Milliken。

这次收购对于双方来说，更像是一次双向奔赴。就翌智航而言，从国资系剥离，进入民营上市公司，是其市场化转型的关键一步。段淑丽透露，翌智航希望完成市场化转型，在持续夯实核心技术与业务的基础上，持续扩大发展规模。

而呈和科技作为材料企业，“核心逻辑是从终端客户需求倒推材料性能，翌智航能帮我们精准把握客户需求和技术迭代方向”，段淑丽表示，“我们还是会专注于高分子材料业务，这个是呈和坚持的核心。此次收购只是我们往不同类型的材料、不同的应用场景去做拓展的一次尝试。”

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未来将在资源互通、材料研发等层面展开合作

对于未来的合作，双方已敲定明确方向。“首先是资源互通，呈和在产业布局中与政府、企业的多个项目保持联动，翌智航可以借助这些渠道接触更多低空经济项目资源。”段淑丽表示。

更关键的是上下游需求联动，潘晓丽补充，“翌智航将会是呈和未来材料研发的重要产品试验场，我们能在真实应用环境中获取宝贵数据，反馈给呈和优化设计、改进工艺，开发更高性能的材料。”

这种协同是走向双赢的必经之路。“我们希望通过合作，在低空经济、军工装备等领域加速自身材料布局，也期待双方能擦出更多创新火花。”段淑丽说。

结合低空经济的材料需求痛点，呈和科技也明确了未来的研发重点。“高强度轻质化材料”、“提升电池能量密度的材料”、“热防护”将成为三大核心突破方向。段淑丽表示，“这些都是我们的优势领域，未来不排除通过投资、并购等方式进一步延伸布局”。

谈及低空经济当前的发展阶段，潘晓丽直言行业仍处于“酝酿期”。“低空经济是个复杂的体系，需要不断摸索尝试，尤其是‘天路’‘天网’及地面基础设施尚未完全搭建。只有等这些基础打好了，空中的‘路’才能像地面道路一样有序通行，应用场景才能实现规模化爆发。”

基于对行业发展规律的判断，潘晓丽认为，未来3到5年将是低空经济从试点示范走向规模化商业运营的关键窗口期。她指出，第一个机遇是解决“管得住”的问题，长三角、珠三角部分城市已先行建立空域管理系统，这将催生出大规模无人机基地管理、调度、控制的需求；第二个机遇是应用场景的渐进式发展，将遵循“先载物后载人、先远郊后城区”的路径。

而呈和科技的跨界入局，正是瞄准这一窗口期。段淑丽表示：“我们并非追逐行业风口，而是看到终端成熟后的确定性机会。通过与翌智航的合作，我们能深度参与低空经济产业链，在万亿蓝海中抢占先机。”

采写：南都·湾财社记者 陈镜安

来源：南都科创
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