每周股票复盘：国睿科技（600562）2025年中报营收增41%

截至2025年9月19日收盘，国睿科技（600562）报收于30.6元，较上周的27.6元上涨10.87%。本周，国睿科技9月19日盘中最高价报30.6元。9月17日盘中最低价报27.1元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。国睿科技当前最新总市值380.01亿元，在军工电子板块市值排名7/63，在两市A股市值排名465/5153。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：公司2025年中报营业收入同比增长41%，主要受益于军贸项目良好交付。
• 来自机构调研要点：公司已取得低空经济项目订单，推进“天织”计划布局低空安防、气象保障等应用。
• 来自机构调研要点：2025年上半年经营性现金流显著改善，销售回款增加与采购付款减少合计影响约3.6亿元。
• 来自机构调研要点：公司坚持每年现金分红不低于归母净利润的30%，并已授权董事会制定2025年中期分红方案。
• 来自机构调研要点：自主工业软件新签合同占比超80%，成功中标车企PDM系统重构项目。

机构调研要点

问：请介绍一下目前公司核心主业雷达业务对公司利润贡献以及未来发展预期。

答：近几年，公司雷达业务发展态势较好，板块收入规模保持增长，在公司业务结构中的占比有所提升，对公司利润作出了较好的贡献。公司落实重大战略部署，统筹调动资源，积极开拓国内外市场，持续提升公司高端雷达装备市场影响力，雷达业务保持稳定发展态势。

问：请介绍一下公司布局的第二经济增长点，在低空经济、工业软件等方面有哪些布局？未来发展预期如何？

答：公司大力发展低空经济等战略性新兴产业，先后与多家政府及企事业单位确立了战略合作伙伴关系，并已取得了低空项目订单。公司充分发挥传统雷达领域的技术优势，打造低空经济“天织”计划，包括“天行蜘蛛网”低空监视反制系统、“天行雨燕”低空气象保障系统、“天行巡隼”飞行应用系统，赋能低空安防、气象保障、飞行安全关键应用。工业软件方面，公司围绕工业产品的全生命周期主线，打造自主工业软件系列产品，近年来自主工业软件新签占比超80%，多款产品入选国家、省级软件产品推荐名单，行业影响力持续提升。2025 年上半年成功中标车企客户 PDM 系统重构项目，助力汽车制造行业数字化转型升级，充分展示公司在自主工业软件及整体解决方案的能力。

问：证监会、国资委强调要加强投资者回报，公司在增加分红频次、高分红率方面有哪些举措？

答：公司高度重视股东报，坚持现金分红，每年现金分红比例不低于 30%。今年年初，公司编制披露了《国睿科技未来三年（2025-2027 年）股东报规划》，明确未来三年每年现金分红不低于 30%，稳定投资者报预期。今年 7 月，公司完成2024 年度利润分配，发放现金 1.95 亿元，占年度归母净利润的 31%。同时，公司积极论证推进提高分红频次、分红率等举措，经股东会审议批准，授权董事会在一定前提下制订 2025年中期现金分红方案。

问：当前军贸业务的订单能见度如何？哪些区域市场是未来拓展的重点？

答：董事长郭际航您好，感谢您的提问。近年来，国际安全形势严峻，全球军费持续增长，国际市场规模呈现稳健爬坡态势，中国装备的国际地位持续提升。公司响应“一带一路”倡议，落实重大战略部署，统筹调动资源，积极开拓海外项目，军贸订单呈较好态势，持续提升公司高端雷达装备在国际市场的影响力。

问：请公司上半年为什么利润增速低于收入增速？

答：财务总监卓悦您好，感谢您的提问。公司利润增速低于收入增速，主要受两个因素影响一是财务费用同比增长，受汇率变动等因素影响，财务费用较上年同期增加；二是计提减值准备较上年同期增长，随着军贸业务收入规模增长，但款需要一定周期，公司应收账款规模相应增长，上半年计提减值准备增加。

问：公司及正聚焦低空经济、商业航天等战略新兴产业拓展业务，如何平衡传统优势业务与新业务孵化之间的资源分配？预计这些新业务何时能对公司的营收和利润产生实质性贡献？

答：董事长郭际航您好，感谢您的提问。公司大力发展低空经济等战略性新兴产业，先后与多家政府及企事业单位确立了战略合作伙伴关系，并已取得了低空项目订单。按照“场景为牵引、网络为连接、平台为中枢、装备为基础”的原则，提供全域低空智能感知管理体系整体解决方案，充分发挥传统雷达领域的技术优势，打造低空经济“天织”计划，包括“天行蜘蛛网”低空监视反制系统、“天行雨燕”低空气象保障系统、“天行巡隼”飞行应用系统，赋能低空安防、气象保障、飞行安全关键应用，有力推动低空经济产业的创新发展。在商业航天方面，公司承接了我国风云系列气象卫星地面系统建设，微波器件产品在星网系统建设中得以应用；牵头成立南京市商业航天（卫星）创新联合体。

问：公司的工业软件业务发展的情况如何？

答：董事、总经理黄强您好，感谢您的提问。公司自主工业软件应用于国防军工和高端民用行业，服务行业知名客户千余家。公司通过自身的技术和服务，将领先的智能制造理念和最佳实践融入信息化系统中，为工业企业提供智慧企业信息化解决方案，成功助力多个国家重大型号的顺利推进。近年来，公司持续加强自主工业软件发展，自主工业软产品新签占比超80%，与航空、航天、船舶、电子等多个行业头部客户取得持续订单，客户黏性和市场竞争力持续提升。全力拓展新兴业务市场，2025年上半年成功中标车企客户PDM系统重构项目，助力汽车制造行业数字化转型升级，充分展示公司在自主工业软件及整体解决方案的能力。公司多款自主工业软件产品入选国家、省级软件产品推荐名单，公司自主工业软件的行业影响力持续提升。

问：关注到公司经营性现金流情况明显改善，主要原因是什么？

答：财务总监卓悦您好，感谢您的提问。公司经营性现金流情况显著改善，主要是受销售款、采购付款的周期影响。公司部分产品生产周期、款周期较长，款和支付货款存在时间差异，经营性现金流波动性较大。2025年上半年，公司销售款较上年同期增加1.8亿元左右，采购付款较上年同期减少1.8亿元左右，合计影响经营性现金流3.6亿元左右。

问：目前已经进入AI时代，公司业务是否通过AI赋能来升产品效率及智能化水平？

答：董事、总经理黄强您好，感谢您的提问。公司高度重视科技创新，持续加强技术产品研发，紧密跟踪大数据、I等技术发展的最新应用动态，促进提升公司产品效率和智能化水平。

问：公司2025年中报营业收入同比增长41%，主要驱动因素是什么？

答：董事、总经理黄强您好，感谢您的提问。2025年上半年公司军贸项目交付较好，带动整体收入稳步增长。

问：请公司市值管理的进展，有哪些具体的举措？

答：董事长郭际航您好，感谢您的提问。公司积极落实市值管理要求，依法合规、科学合理推进公司市值管理。一是组织开展“提质增效重报”专项行动，在2024年12月制定并对外披露了《2025年度“提质增效重报”专项行动方案》并推动落实，从持续提高经营质量、提升投资者报能力和水平、加快发展新质生产力、提升投资者沟通针对性有效性、优化公司治理、压实“关键少数”责任等方面提出具体工作举措。二是系统推进公司市值管理，根据相关规定制定了《国睿科技市值管理制度》，规定了市值管理的基本原则、管理机构与职责、市值管理的主要方式、监测预警机制和应急措施等有关内容。三是践行以“投资者为本”理念，积极报股东，于2025年7月完成2024年度利润分配方案实施，派发现金红利1.95亿元，占年度归母净利润的30.96%；同时，公司已经提请股东会授权董事会在一定前提下制定2025年中期分红方案；此外，公司编制并披露了《公司未来三年（2025-2027年）股东报规划》，明确未来三年每年现金分红不低于30%。

问：作为十四所唯一上市平台，十五五期间是否进一步资产整合计划？

答：董事长郭际航您好，感谢您的提问。如有相关资产整合事项，公司将严格按照规定履行信息披露义务。

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来源：证券之星复盘
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