祥鑫科技“二次创业”突围：人形机器人领航，液冷与低空经济齐飞

在我国汽车零部件产业版图中，企业命运正经历深刻分化。福耀玻璃凭借高附加值产品策略，2025年上半年净利润同比激增38%，斩获48亿元现金；德赛西威则依托智能座舱与自动驾驶业务，订单量暴增46%，净利润达12亿元。但祥鑫科技的业绩曲线却呈现另一番景象：同期营收增长13.25%至35.72亿元，净利润却同比骤降39%，1.12亿元的盈利数据显得格外刺眼。

这种利润下滑并非偶然。追溯至2024年，该公司净利润已出现11.63%的跌幅。核心业务汽车精密冲压模具及金属结构件的毛利率，从2024年开始持续走低，到2025年上半年已压缩至10.41%。行业分析师指出，汽车零部件市场白热化竞争导致价格战频发，叠加下游车企资金链紧张引发的压价与账期延长，共同构成了利润侵蚀的双重压力。

在传统业务承压之际，祥鑫科技却悄然启动"二次创业"战略。人形机器人领域成为其首攻方向。据行业预测，到2050年全球人形机器人市场规模将突破5万亿美元，保有量超10亿台。面对这片万亿级蓝海，祥鑫科技自2024年切入后，已推出两代灵巧手产品。第二代产品搭载16个高精度触觉传感器，压力感知精度达0.1-15N，重量较前代减轻17%，年产能规划达3万只。

该公司的技术迁移优势在此领域充分显现。其汽车精密冲压模具技术与人形机器人零部件制造存在技术同源性，71.54%的主营业务占比为此提供了技术支撑。更关键的是客户资源的协同效应，华为、比亚迪等现有车企客户向机器人整机领域延伸时，祥鑫科技得以顺势切入供应链。2024年11月华为全球具身智能产业创新中心运营时，祥鑫科技已作为通信、液冷超充产品供应商占据先机。

生态链构建方面，该公司采取"自主研发+战略投资"双轮驱动。2025年3月与三度智能共建人形机器人技术实验室，6月投资女娲机器人间接接入亚马逊、富士康产业生态。这种"技术内生+生态外延"的模式，使其在入局时间晚于拓普集团等对手的情况下，仍保持了发展速度。

液冷服务器市场成为另一战略支点。AI算力爆发引发的散热革命中，祥鑫科技2024年底推出的冷媒直冷技术，散热效率超越主流液冷方案。该技术已应用于华鲲振宇、中兴康讯的算力服务器，并延伸至低空经济领域。2024年5月获得的飞行汽车定点开发项目，预计将带来6000万元液冷板等产品订单。

战略转型的代价在财务报表上清晰可见。2020-2024年研发费用以33.72%的复合增长率攀升，2025年上半年达1.63亿元，同比增长17.7%。这些投入主要流向人形机器人等新领域，虽短期内未见显著回报，但为抢占机器人产业爆发窗口期奠定了基础。

资本市场已对这种转型做出反应。聚焦机器人产业链的富国ETF（159272）自9月1日发行以来，募集规模达23亿元创年度纪录，截至9月23日规模增至26亿元。该基金人形机器人相关标的占比77.2%，覆盖"脑"、"骨骼"、"肌肉"等核心环节，成为投资者布局万亿级赛道的便捷工具。

祥鑫科技的转型路径揭示着传统制造业的进化逻辑：当主业增长遭遇天花板时，通过技术迁移实现赛道切换，用短期利润换取长期发展空间。这种战略抉择的成效，或将随着人形机器人产业化进程和AI算力需求释放逐步显现。

来源：飞鲸投研
原文链接：https://finance.itbear.com.cn/html/2025-09/243977.html